“本钱大佬”刘益谦本钱河山收缩进行时开云kaiyun官方网站。

作家 | 于婞

剪辑丨高岩

着手 | 野马财经

从皮具作坊到“本钱大鳄”，刘益谦的每一次股权运作都牵引着市集的神经。

11月12日晚，长江证券(000783.SZ)公告败露，公司持股5%以上推动新理益集团将进行股票质押式回购来回。来回分两笔进行，质押肇端日均为2025年11月10日，质押到期日为办清醒除质押登记手续之日止。两笔股权质押的用途都是“投资合营”。

具体来看，第一笔质押的质权东谈主是旻穹有限，质押比例占其所持股份比例的35.18%，占长江证券总股本比例的5.24%；第二笔质押的质权东谈主是庄斌有限，质押比例占其所持股份比例的14.81%，占长江证券总股本比例的2.2%。

两笔臆想质押约4.12亿股，臆想占新理益集团持股比例的49.99%，占长江证券总股本的7.44%。按公告日收盘价臆想，新理益集团质押的股份市值约为36.79亿元。

图源：长江证券公告

天眼查败露，新理益集团的实控东谈主等于“本钱大佬”刘益谦，持股比例88.63%。如今刘益谦正通过一系列本钱运作，在幻化的市蚁合连接他的资产故事。

图源：天眼查

01本钱大佬“梦碎”长江证券

新理益集团是刘益谦在2000年诞生的投资平台，其业务领域很广，涵盖投资处治、医药、房地产等多个范畴。还曾有媒体将新理益集团比作刘益谦的伯克希尔·哈撒韦。

刘益谦与长江证券的渊源便始于2015年4月新理益集团的一次收购。那时，新理益集团斥资100亿元，受让长江证券原第一大推动青岛海尔投资持有的一谈14.72%股份，成为长江证券第一大推动。

当晚，刘益谦在一又友圈写谈：“鸡缸杯证券有限公司诞生了”。刘益谦在接管媒体采访时暗意，入股长江证券是一种计谋层面的布局，“长江证券叫作念长证，对我来说，就好像一个新的长征运转”。

然则，这场百亿投资并未绝对按照刘益谦的预期发展。新理益集团刚成为第一大推动，就遇到了长江证券处治层的热烈响应。2015年5月，长江证券启动了120亿元的定向增发。增发完成后，三峡本钱、武汉地产拓荒等国有配景推动进入，新理益集团持股被稀释。

那时媒体报谈将刘益谦视为“门口的骄贵东谈主”，而定增被以为是长江证券处治层应答收购的退缩性要领。

股权之争思潮腾涌，随后，刘益谦为试验适度东谈主的国华东谈主寿于2015年8月至2016年1月期间增持长江证券股份2.37亿股，占总股本的4.99%。

而后长江证券一直处于无试验适度东谈主的三足鼎峙的场面。直到2024年3月，神态被透顶任意。

图源：罐头图库

2024年3月，湖北国资旗下的长江产业集团通过公约转让形式，以8.2元/股的价钱受让了湖北动力和三峡本钱持有的长江证券臆想15.6%股份。权利变动完成后，长江产业集团过头一致活动东谈主臆想行使长江证券28.22%表决权，成为新任第一大推动。

新理益集团则退居第二大推动。

与股权变更同步的是东谈主事挪动：2024年7月，湖北国资出身的刘正斌出任长江证券党委布告，随后细致当选董事长。

刘益谦在长江证券的语言权随之减轻。

值得着重的是，从地谈的投资薪金角度看，刘益谦对长江证券的百亿进入无疑是一笔失败的投资。其旗下新理益集团2015年入主，意图获取控股权并整合其金融河山。然则，历经九年，不仅控股权旁落，其投本钱身也处于账面耗损景象。限制11月14日，长江证券报收8.8元/股，总市值487亿元，较2015年15.53元/股的高点缩水超40%。

这场曾被交付厚望的“长征”，最终在财务上蒙受损失，在计谋上亦未实现初志，成为这位本钱大佬比年来一次代价腾贵的折戟。

02

刘益谦儿女

质押亨迪药业股份套现11.5亿

刘益谦近期的本钱运作颇为鄙俚。除了旗下新理益集团质押长江证券的股份外，刘益谦家眷在其他上市公司也进行了股权质押活动。

11月11日，亨迪药业(301211.SZ)发布公告称，公司试验适度东谈主之一致活动东谈主刘妍超、刘雯超、刘念念超、刘天超将其持有的公司部分股份办理了质押业务。本次质押股份总额达7250万股，占公司总股本的17.36%。以公告当日收盘价15.88元/股臆想，这笔质押市值高达约11.51亿元。算上最近对长江证券的股权质押，刘益谦家眷近期质押套现48.3亿元。

这四东谈主都是刘益谦家眷成员，其中刘天超为刘益谦之子，刘妍超、刘雯超和刘念念超均为刘益谦之女。公告败露，四东谈主的股份质押用途均为投资合营。

图源：罐头图库

亨迪药业前身诞生于1995年，最先由金狮集团和中天集团联合成立。2000年刘益谦诞生上海新理益投资处治有限公司（新理益集团前身）后，通过其适度的上市公司天茂集团，在2000年5月至2012年11月期间，迟缓收购联合方股权，将亨迪药业变为天茂集团的全资子公司。2019年7月，天茂集团以1.8亿元将亨迪药业100%股权，转让给同由刘益谦控股的上海勇达圣商务考虑有限公司（下称“上海勇达圣”）。

亨迪药业试验适度东谈主为刘益谦本尊，他通过上海勇达圣，蜿蜒持有公司38.25%股权。

亨迪药业主要从事化学原料药及制剂居品的研发、坐褥和销售。进程多年的积攒，公司酿成了以非甾体抗炎类原料药为中枢，心血管类、抗肿瘤类等脾气原料药为援救的居品体系，同期结合自己产业链上风向制剂坐褥销售本事进行蔓延。

2020年5月，在上海勇达圣收购亨迪药业不到一年后，刘益谦的四名子女通过股权转让，径直取得了亨迪药业臆想34%的股权。同庚10月，亨迪药业就递交了创业板IPO肯求。

2021年亨迪药业在创业板挂牌上市，上市首日以37.32元报收，涨幅达44.65%，总市值达89.57亿元。

如今4年当年，亨迪药业的市值依然缩水近3成，限制11月14日，报收15.28元/股，总市值64亿元。

市值缩水的同期，公司功绩弘扬也不睬想。亨迪药业2025年三季报败露，公司前三季度主营收入3.19亿元，同比下落4.52%；归母净利润2093.34万元，同比下落71.96%；扣非净利润54.38万元，同比下落99.14%。第三季度，公司扣非净利润耗损387.23万元，同比下落156.27%。

拉永劫辰来看，亨迪药业2020年后功绩高增长停滞，归母净利润还屡次出现下滑。功绩持续承压，大要亦然刘益谦家眷寻求其他资金运作路线的配景之一。

图源：wind

03

天茂集团退市

刘益谦本钱河山收缩

在两家上市公司质押股份的同期，刘益谦旗下*ST天茂(000627.SZ)（下称“天茂集团”）刚刚退市。

天茂集团的前身是1996年上市的\"湖北中天\"，后改名为\"百科药业\"。2001年至2002年间，新理益集团先后从原推脱手中，以约2.06亿元的总价收购了百科药业多量法东谈主股，成为公司第一大推动。2003年，刘益谦细致出任公司董事长。

2006年，百科药业改名为天茂集团。在刘益谦治下，公司渐渐酿成化工、医药、金融保障三伟业务板块。2011年，刘益谦因\"体魄原因\"辞去天茂集团董事长职务。但当作试验适度东谈主，他通过新理益集团依然紧紧掌控着公司的发展标的。

2014年，天茂集团非公拓荒行募资98.5亿元，主要用于收购国华东谈主寿43.86%的股权并对其增资，收购后臆想持股51%，国华东谈主寿成为控股子公司。而后，保障业务孝顺了97%以上的营收，天茂集团本色上已转型为一家保障主体上市公司。

转型保障后，天茂集团的功绩深受国华东谈主寿弘扬影响。2024年上半年，受国华东谈主寿增提准备金等成分影响，天茂集团净利润耗损约3.65亿元。后又由于无法在法依期限内败露2024年年度论述和2025年第一季度论述，公司被证监会立案走访，股票自2025年5月6日起停牌。

在退市风险高企的配景下，天茂集团于2025年8月召开临时推动会，审议通过了主动阻隔上市的议案。为保护异议推动权利，刘益谦方面提供了现款选拔权，行权价钱为1.6元/股。最终，公司股票于2025年9月30日阻隔上市并摘牌。

香颂本钱董事沈萌以为，上市公司主动肯求退市在A股鲜荒谬到，即使是把柄退市规定需要被强制退市时，同样企业会死力求取保壳，或被迫退市，而不会主动选拔退市。沈萌以为天茂集团有两方面原因：一方面，被迫退市可能会有更多监管要领，增多额外成本；另一方面，大推动也不以为连接督察会有任何积极变化，选拔主动退市可能更成心于大推动私有化。

图源：罐头图库

最近在本钱市集动作鄙俚的刘益谦1963年诞生于上海，他的本钱之路号称听说，初中求知的刘益谦早年创业伊始是一个坐褥皮包的家庭作坊，其后，他作念过出租车司机，开过百货商店。1990年，中国证券市集初建，刘益谦以每股100元的价钱买入100股豫园商城。一年后，这批股票竟以每股1万元的价钱卖出，净赚近100万元，完成了最先的本钱积攒。

企业批驳员杨建远曾暗意，刘益谦的这100万，与其说是第一桶金，其实更像是天降横财。

身处上海，靠水吃水，而后刘益谦又运转炒卖国库券、收购股票认购证、涉足股票一级市集、还作念过国债期货。

直到2000年头，他诞生了上海新理益投资，运转专注二级市集的投资，主要涉足的范畴是国有股和法东谈主股。用刘益谦我方的话说，这个名字的趣味是“用新的理念取得收益”。

自上海新理益投资诞生后，这家公司也成了刘益谦本钱运作的热切载体，而法东谈主股则是被刘益谦最先被选中的沙场。

早在2000年10月，新理义投资便通过竞拍的形式拿下琼动力（现“绿景退”）的约950万股法东谈主股，在接下来的几年时辰里，北大车行（已退市）、盛达资源（000603.SZ）、安琪酵母（600298.SH）、百科药业（已退市）等上市公司的股权也接连被其收入囊中。

刘益谦的广撒网布局很快就迎来了获利。2005年，股权分置转换通事后，法东谈主股流动性好转，股价大涨，刘益谦的身家也水长船高。次年，刘益谦就以12亿元的身家迈入胡润百富榜。如今，刘益谦家眷的资产依然积攒到390亿元，并在2025胡润群众富豪榜中位列第675位。

图源：胡润富豪榜

回看刘益谦长袖善舞30余年的本钱糊口，金融和实业均属于“新理益系”中浓墨重彩的两笔，尤其是在新理益集团收购天茂集团之后。

跟着刘益谦涉足保障，他通过旗下新理益集团和天茂集团伙同上海益科创业投资、海南浦海实业等多家公司诞生了天平汽车保障（后称：安盛天平保障），取得了财险天禀。三年后，二者又伙同上海汉晟信投资、上海日兴康生物工程、海南博伦科技等本钱玩家，发起国华东谈主寿，再下一城，获利寿险执照一张。

而后，“财寿”双全的刘益谦还将概念转向长江证券，并暗意，不同于以往财务投资的角度，此次是出于计谋投资介入长江证券。

在全地方布局金融河山期间，刘益谦的定增脚步也并未停歇。

据赓续对统计，2009年-2015年间，刘益谦曾参与包括东方电气、保利地产、金地集团、浦发银行、首开股份、京东方A、五矿稀土、天都锂业等20余家上市公司的定增，波及总资金约160亿元.

2018年，刘益谦还以个东谈主投资者身份，向云从科技(688327.SH)投资5000万元，并在2019年连接追投5000万元。

在本钱市蚁合，刘益谦是一位独树一帜的东谈主。他并非是蒙眼决骤的幸运者，反之，他是在阿谁私有政策盲点和市集契机下收拢“法东谈主股受让”和“定向增发”期间机遇的东谈主，而这期间积攒的资产与投资西宾，为其后续打造我方的金融、实业两手合手千亿交易河山埋下伏笔，也让其分辩于其他豪赌金融的民营本钱宗族“掌门东谈主”。

值得着重的是，当今，刘益谦的本钱河山似乎正在呈现收缩的态势。

图源：罐头图库

天茂集团的退市是其河山收缩最径直的弘扬。此外，刘益谦旗下新理益集团在云从科技的股份依然减持至1.58%，位列第五大推动。

除了云从科技外，2023年，刘益谦个东谈主还在国民期间(300077.SZ)、广晟有色(600259.SH)两家上市公司持股。但如今，这两家上市公司的大推动列内外，已看不见刘益谦的身影。

刘益谦比年来的一系列本钱运作，败露其正在重构自己的本钱河山。本钱市集的潮起潮落，这位也曾首创无数本钱听说的“法东谈主股大王”，正面对其本钱糊口的要紧转动点。

你怎么看刘益谦家眷连结在两家上市公司质押股权？批驳区聊聊吧。